國內(nèi)企業(yè)多元化經(jīng)營的水平與理由探討論文
摘要：企業(yè)多元化經(jīng)營作為現(xiàn)代企業(yè)的一個重要經(jīng)營戰(zhàn)略，我國企業(yè)也正在不斷地開拓多元化事業(yè)，文章通過對國內(nèi)深圳A股市場上市公司的研究，定性分析影響企業(yè)多元化經(jīng)營的一般因素，再定量分析我國企業(yè)多元化經(jīng)營的特征和程度，以及造就我國企業(yè)多元化水平的獨特原因。
關(guān)鍵詞：企業(yè)；多元化；經(jīng)營；探討
一、 企業(yè)多元化發(fā)展的歷史過程
早在1950年安索夫（H·I·ANSOFF）提出了多元化經(jīng)營的概念，他指出當(dāng)企業(yè)現(xiàn)有產(chǎn)品的發(fā)展不能實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展的目標(biāo)時，企業(yè)會進(jìn)入新的產(chǎn)品領(lǐng)域，或者是某種產(chǎn)品市場高利潤率的誘惑使得企業(yè)進(jìn)入新的產(chǎn)品領(lǐng)域這樣一種戰(zhàn)略性選擇行為。換言之，安索夫的多元化的觀點主要是針對企業(yè)經(jīng)營的產(chǎn)品種類數(shù)量而言。
1959年彭羅斯（E·PENROSE）在其著作《企業(yè)成長理論》的著作中指出，任何時候一個企業(yè)在實施多元化時，都是在企業(yè)不完全放棄其原有的產(chǎn)品線的情況下，從事新產(chǎn)品生產(chǎn)，包括中間產(chǎn)品的生產(chǎn)，這些新產(chǎn)品與原有的產(chǎn)品在生產(chǎn)和營銷中有很大的不同。換言之，彭羅斯認(rèn)為多元化應(yīng)該包括各種各樣的最終產(chǎn)品的增加，垂直一體化的增加，企業(yè)運作的基本領(lǐng)域數(shù)量的增加。
1962年，哥特（M·GORT）在其《美國產(chǎn)業(yè)的多元化和一體化》中指出，多元化是指為單個企業(yè)服務(wù)的市場異質(zhì)性的增加。換言之，哥特的多元化觀點不僅包括了企業(yè)產(chǎn)品的多元化，還包括了市場的多樣化，從企業(yè)的內(nèi)部走到了影響企業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境。
同年，錢德勒（A·D·CHANDLER JR）在其《戰(zhàn)略與結(jié)構(gòu)》著作中，通過實證得出：多元化經(jīng)營是企業(yè)最終產(chǎn)品線的增加，也即企業(yè)由單一產(chǎn)品線發(fā)展到多條產(chǎn)品線，同時組織結(jié)構(gòu)也由U型組織向M型組織轉(zhuǎn)變。
1974年，羅美爾特（RICHARD P·RUMELT）認(rèn)為：多元化的實質(zhì)是延伸到新的領(lǐng)域，要求發(fā)展新的能力或者增強現(xiàn)有能力，一種的新的業(yè)務(wù)活動可能與現(xiàn)有活動有各種各樣的關(guān)系，但仍然需要掌握不同的生產(chǎn)技術(shù)，不同的營銷理念和方法、以及新的投資決策、計劃和控制的辦法。
由于建國后很長一段時間，我國企業(yè)的發(fā)展主要是在計劃經(jīng)濟體制下運行，企業(yè)的生產(chǎn)與銷售是分離的。換言之，企業(yè)的生產(chǎn)不是以市場為導(dǎo)向，雖然可以發(fā)現(xiàn)建國前我國企業(yè)從事的生產(chǎn)業(yè)務(wù)范圍很廣泛，從加工生產(chǎn)到商貿(mào)服務(wù)，從醫(yī)院到學(xué)校等等，但建國前企業(yè)的“多元化經(jīng)營”不是市場力量催生的，不作為本文研究的時間范圍。我們主要從改革開放后，甚至是國內(nèi)發(fā)展資本市場的20世紀(jì)90年代開始研究，我國企業(yè)的多元化經(jīng)營究竟有哪些特征，其多元化經(jīng)營水平程度孰高孰低，支撐我國企業(yè)多元化經(jīng)營的特殊原因有哪些？
二、 內(nèi)企業(yè)多元化經(jīng)營水平的實證衡量
傳統(tǒng)上，研究企業(yè)多元化經(jīng)營的學(xué)者把企業(yè)多元化經(jīng)營的模式劃分為以下三類：橫向一體化、縱向一體化和混合多元化。三者之間的主要區(qū)別就是取決于企業(yè)的產(chǎn)品線之間的關(guān)聯(lián)度，如果這種關(guān)聯(lián)度是高度同質(zhì)的，而且是沒有時間順序的，一般成為橫向一體化，否則就是縱向一體化，如果企業(yè)產(chǎn)品線之間的關(guān)聯(lián)度很低，一般稱為混合多元化。
文章的研究樣本來自截至2004年12月31日，依然在深圳證券交易所上市交易的全體上市公司，根據(jù)統(tǒng)計共有530家企業(yè)，按照中國證監(jiān)會以及中國工商管理總局頒發(fā)的企業(yè)經(jīng)營范圍明確規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)作為分類標(biāo)準(zhǔn)，把企業(yè)分為是否從事多元化經(jīng)營。具體的分類辦法如下：企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入中至少有三類不同的業(yè)務(wù)，按照這個標(biāo)準(zhǔn)，共挑選出328家公司，因此可以簡單地說明，在深交所上市的國內(nèi)企業(yè)中至少有61.88%的企業(yè)都在不同程度的從事多元化經(jīng)營，反映了市場經(jīng)濟條件下企業(yè)多元化經(jīng)營的'普遍性，表明企業(yè)已經(jīng)不再僅僅局限于規(guī)模經(jīng)濟，也在不斷地追逐范圍經(jīng)濟，至少是追求范圍經(jīng)濟和規(guī)模經(jīng)濟的結(jié)合。
進(jìn)一步分析在從事多元化經(jīng)營的企業(yè)當(dāng)中，多元化經(jīng)營業(yè)務(wù)的主要集中在哪些行業(yè)，多元化經(jīng)營水平的程度又是如何？
根據(jù)中國證監(jiān)會劃分行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，再通過對328家樣本企業(yè)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，可以分為23個類別，其中第一大業(yè)務(wù)類別數(shù)量排名前三位的分別是房地產(chǎn)行業(yè)、電子通訊行業(yè)、商業(yè)貿(mào)易行業(yè)。比重分別占到了21%、13%、9%。把這三個行業(yè)與國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的歷程進(jìn)行對比，不難發(fā)現(xiàn)，這三個行業(yè)正是中國經(jīng)濟最近幾年蓬勃發(fā)展的行業(yè)，例如中國城市房地產(chǎn)價格在過去的十年間已經(jīng)上翻了好幾倍，鑒于促進(jìn)城市房地產(chǎn)發(fā)展的各項積極因素以及房地產(chǎn)對國家GDP增長的拉動作用，大量非房地產(chǎn)專業(yè)企業(yè)都開始不同程度地進(jìn)入房地產(chǎn)市場；電子通訊業(yè)主要是受到最近幾年全球信息技術(shù)的變革，引發(fā)了全球的新興產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)生、發(fā)展。其實從理論上也論證了前文所述的企業(yè)多元化經(jīng)營常常受到經(jīng)濟周期和產(chǎn)業(yè)吸引力的影響。
為了定量的衡量企業(yè)多元化經(jīng)營的程度，除了按照傳統(tǒng)的定義，如羅美爾特（RUMELT）1974提出的三個指標(biāo)：專業(yè)化比率SR、相關(guān)性比率RR、垂直一體化比率VR。本文擬打算對多元化經(jīng)營水平程度衡量的標(biāo)準(zhǔn)定義為：第一大業(yè)務(wù)所占的比重以及第一大業(yè)務(wù)與第二、三大義務(wù)的差額這兩個定量指標(biāo)把企業(yè)的多元化程度分為低，中、高、極高這四個層級。具體的統(tǒng)計數(shù)據(jù)如下：
注：（1）上述表格中的X定義為第一大業(yè)務(wù)收入比重減去第二、第三大業(yè)務(wù)收入的比重；（2）X數(shù)值越大說明企業(yè)多元化經(jīng)營水平越低，程度越低；（3）選擇80%作為區(qū)間的端點的理由是經(jīng)濟管理中的“2—8”定律；選擇50%作為另一個區(qū)間端點的主要理由是企業(yè)經(jīng)營中50%是作為絕對控股權(quán)的分界點；選擇33%作為區(qū)間端點是因為市場營銷學(xué)中33%是作為企業(yè)是否具有市場壟斷的標(biāo)準(zhǔn)。
通過上面兩種指標(biāo)的定量分析，可以發(fā)現(xiàn)目前我國企業(yè)多元化經(jīng)營水平的程度也就是13%~20%左右的水平，與目前歐美企業(yè)多元化程度的水平差距仍然很大，換言之，我國企業(yè)目前的多元化還停留在初始階段，正如國外20世紀(jì)50年代時期的關(guān)注產(chǎn)品線數(shù)量增加的低水平狀態(tài)上，或者是在主營業(yè)務(wù)非常特出的情況下，借用產(chǎn)業(yè)吸引力或壟斷資源從事第二、第三類業(yè)務(wù)，從而標(biāo)榜企業(yè)為多元化經(jīng)營，這種多元化經(jīng)營實質(zhì)是業(yè)務(wù)簡單的拼湊，其中根本就沒有資源的整合。
三、 國內(nèi)企業(yè)多元化經(jīng)營水平較低的原因探討
根據(jù)上面的理論分析和實際統(tǒng)計，簡單地可以把我國目前企業(yè)多元化經(jīng)營的狀態(tài)描述為：數(shù)量很多，水平不高；多元化具有普遍性但異質(zhì)性不多。我們認(rèn)為早就目前的這種態(tài)勢主要是以下幾個方面的原因：
第一：企業(yè)發(fā)展的時間不長。建國至今也就五十多年，改革開放的時間更是短暫，而一個企業(yè)的發(fā)展成長更是需要上百年時間的沉淀，我國很多企業(yè)除了延續(xù)計劃經(jīng)濟體制下的很多業(yè)務(wù)范圍，也在進(jìn)行不斷的創(chuàng)新，但是第一大業(yè)務(wù)依然是過去從事的熟悉業(yè)務(wù)，換言之，我們企業(yè)的多元化經(jīng)營正處于企業(yè)發(fā)展成長期初期的探索階段，因此與國外的百年名牌企業(yè)不具有橫向的可比性。
第二：企業(yè)發(fā)展所具有的地域、資源類壟斷性。我國企業(yè)從事多元化經(jīng)營既不是由于原來業(yè)務(wù)的衰退，也不是企業(yè)戰(zhàn)略的計劃之內(nèi)，而是企業(yè)在某個時間、某個空間內(nèi)獲得一種類似特許權(quán)的承諾，企業(yè)根本不會衡量、考慮是以自主開發(fā)還是合作的方式下收益最大化的問題，很大程度上很多時候都是自主開發(fā)，這其實在上面的統(tǒng)計中也得到了論證，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)作為目前很多企業(yè)多元化經(jīng)營的一個選擇對象，主要也是因為房地產(chǎn)一般具有高利潤和跨區(qū)域的進(jìn)入壁壘的特征。
第三：國家經(jīng)濟發(fā)展中的熱點、焦點。關(guān)于這個理由也可以說是影響企業(yè)多元化外部因素中的產(chǎn)業(yè)吸引力因素。還是以房地產(chǎn)為例，目前房地產(chǎn)是我國企業(yè)在進(jìn)行多元化戰(zhàn)略選擇中一個非常重要的對象，不論企業(yè)原來的業(yè)務(wù)是制造業(yè)、貿(mào)易業(yè)還是商業(yè)企業(yè)，在財務(wù)資源、土地資源可得性的條件下，均不遺余力地進(jìn)入房地產(chǎn)開發(fā)行列，此點也正可以說明企業(yè)多元化經(jīng)營水平中的普遍性雖高但程度不深，同時也包括了多元化過程中的潛在系統(tǒng)風(fēng)險因素。
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