現(xiàn)金流量的作用與分析論文
摘 要:現(xiàn)金流量是企業(yè)生存和發(fā)展的命脈,現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的報(bào)表�，F(xiàn)金流量表實(shí)際上是資金變動(dòng)表的一種形式。資金變動(dòng)表或資金來(lái)源與運(yùn)用表,是根據(jù)企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)各種資產(chǎn)和權(quán)益項(xiàng)目的增減變化,來(lái)分析反映資金的取得來(lái)源和資金的流出用途,說(shuō)明賬務(wù)動(dòng)態(tài)的會(huì)計(jì)報(bào)表,或者是反映企業(yè)資金流轉(zhuǎn)狀況的報(bào)表。
關(guān)鍵詞:現(xiàn)金流量;資本;綜合運(yùn)用
以現(xiàn)金為基礎(chǔ)的資金表實(shí)際上就是現(xiàn)金流量表,用現(xiàn)金的來(lái)源、運(yùn)用、增加、減少來(lái)說(shuō)明企業(yè)賬務(wù)狀況的變動(dòng)�，F(xiàn)金流量表更能揭示企業(yè)現(xiàn)時(shí)的支付能力(支付現(xiàn)金股利和償付債務(wù)),能夠清楚的反映企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的能力,而現(xiàn)金流量能夠防止“三角債”和抵御金融風(fēng)險(xiǎn),揭示企業(yè)利潤(rùn)的質(zhì)量,剔除水分。
1 現(xiàn)金凈增加額的作用
對(duì)現(xiàn)金流量表的分析,最首要的應(yīng)該觀察現(xiàn)金的凈增加額。在一個(gè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常,投資和籌資規(guī)模不變的情況下,現(xiàn)金凈增加額越大,企業(yè)活力越強(qiáng)。具體還應(yīng)該深入分析現(xiàn)金凈增加額的產(chǎn)生渠道。如果企業(yè)的現(xiàn)金凈增加額主要是由于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~引起的,可以反映企業(yè)收現(xiàn)能力強(qiáng),壞賬風(fēng)險(xiǎn)小,其營(yíng)銷能力一般會(huì)不錯(cuò)。如果企業(yè)的現(xiàn)金凈增加額主要是投資活動(dòng)產(chǎn)生的,甚至是由處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其它長(zhǎng)期資產(chǎn)引起的,這可能反映出企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力衰退,從而處置非流動(dòng)資產(chǎn)以緩解資金矛盾,但也可能是企業(yè)為了走出不良境地而調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu),還須結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表和損益表作深入分析。如果企業(yè)現(xiàn)金凈增加額主要是由于籌資活動(dòng)引起的,這意味著企業(yè)將支付更多的利息或股利,它未來(lái)的現(xiàn)金流量?jī)粼黾宇~必須更大,才能滿足償付的需要,否則,企業(yè)就可能承受較大賬務(wù)風(fēng)險(xiǎn)�，F(xiàn)金流量?jī)粼黾宇~也可能是個(gè)負(fù)數(shù),即現(xiàn)金流量?jī)魷p少,這一般是一個(gè)不良信息,因?yàn)橹辽倨髽I(yè)的短期償債能力會(huì)受到影響。但如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量?jī)纛~是正數(shù),且數(shù)額較大,而企業(yè)整體上現(xiàn)金流量?jī)魷p少主要是固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)或其它長(zhǎng)期資產(chǎn)引起的,或主要是對(duì)外投資引起的,這一般是由于企業(yè)進(jìn)行設(shè)備更新或擴(kuò)大生產(chǎn)能力或投資開(kāi)拓更廣闊的市場(chǎng)。此時(shí)現(xiàn)金流量?jī)魷p少并不意味著企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力不佳,而是意味著企業(yè)未來(lái)可能有更大的現(xiàn)金流入。
2 現(xiàn)金流量比率分析
(1)計(jì)算反映企業(yè)自身創(chuàng)造現(xiàn)金能力的比率,計(jì)算公式為:經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金/現(xiàn)金流量總額。這個(gè)比率越高,表明企業(yè)自身創(chuàng)造現(xiàn)金能力越強(qiáng),賬力基礎(chǔ)越穩(wěn)固,償債能力和對(duì)外償債籌資能力越強(qiáng)。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量從本質(zhì)上代表了企業(yè)自身創(chuàng)造現(xiàn)金的能力,但企業(yè)債務(wù)本息的償還有賴于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量。
(2)計(jì)算反映企業(yè)償付全部債務(wù)能力的比率。計(jì)算公式為:經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量/債務(wù)總額。這個(gè)比率反映企業(yè)一定時(shí)期,每1元負(fù)債由多少經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量所補(bǔ)充,這個(gè)比率越大,說(shuō)明企業(yè)承擔(dān)全部債務(wù)能力越強(qiáng)。
(3)計(jì)算反映企業(yè)短期償債能力的比率。計(jì)算公式為:經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量/流動(dòng)負(fù)債。這個(gè)比率越大,說(shuō)明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。
(4)計(jì)算反映每股流通在外普通股的現(xiàn)金流量的比率。計(jì)算公式為:經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量/流通在外的'普通股數(shù)。比率越大,說(shuō)明企業(yè)進(jìn)行資本支出和支付股利能力越強(qiáng)。該指標(biāo)反映企業(yè)最大的分派股利能力,超過(guò)此限度,就要借款分紅。
(5)計(jì)算反映支付現(xiàn)金股利的比率。計(jì)算公式為:經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量/現(xiàn)金股利。比率越大,說(shuō)明企業(yè)支付現(xiàn)金股利能力越強(qiáng)。不過(guò),這并不意味著投資者的每股就可以獲取許多股利。股利發(fā)放與管理當(dāng)局的股利政策有關(guān)。如果管理當(dāng)局無(wú)意于發(fā)放股利,而是青睞于用這些現(xiàn)金流量進(jìn)行投資,以期獲得較高的投資效益,從而提高本企業(yè)的股票市價(jià),那么,上述這項(xiàng)比率指標(biāo)的效用就不是很大,因此對(duì)賬務(wù)分析只起參考作用。
(6)計(jì)算反映現(xiàn)金流量資本支出比率。計(jì)算公式為:經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量/資本支出總額。公式中“資本支出總額”是指企業(yè)為維持或擴(kuò)大生產(chǎn)能力而且購(gòu)置固定資產(chǎn)或無(wú)形資產(chǎn)而發(fā)生的支出。這個(gè)比率主要反映企業(yè)用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量或擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的能力,其值越大,說(shuō)明企業(yè)發(fā)展能力越強(qiáng);反之,則越弱,另外,該比率也可用于評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力,因?yàn)楫?dāng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量大于維持或擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模所需的資本支出時(shí),其余部分可用于償還債權(quán)方。
(7)計(jì)算反映現(xiàn)金流入對(duì)現(xiàn)金流出比率。計(jì)算公式為:經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入累計(jì)數(shù)/經(jīng)營(yíng)活動(dòng)引起的現(xiàn)金流出累計(jì)數(shù)。這個(gè)比率表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得現(xiàn)金滿足其所需現(xiàn)金開(kāi)支的程度。一般來(lái)講,該比率的值應(yīng)大于1,這樣,企業(yè)才能在不增加負(fù)債的情況下維持簡(jiǎn)單再生產(chǎn)。它體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生有利現(xiàn)金流量的能力。在某種程度上也體現(xiàn)了企業(yè)盈利水平高低。其值越大,說(shuō)明企業(yè)上述各方面的狀況越好,反之,則說(shuō)明企業(yè)上述各方面的狀況越差。
(8)計(jì)算反映現(xiàn)金到期債務(wù)比率。計(jì)算公式為:經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/本期到期的債務(wù)。本期到期債務(wù),是指本期到期的長(zhǎng)期債務(wù)和本期應(yīng)付票據(jù)。通常這兩種債務(wù)是不能展期的,必須如數(shù)償還。該比率越大,說(shuō)明企業(yè)償還到期債務(wù)的能力越強(qiáng)。
(9)計(jì)算反映獲取銷售能力的比率。計(jì)算公式為:經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/銷售額,該比率越大,說(shuō)明企業(yè)每1元銷售額得到的凈現(xiàn)金越多,該比率越大越好。
3 現(xiàn)金流量表的信息作用
現(xiàn)金流量表提供了反映企業(yè)賬務(wù)狀況變動(dòng)情況的詳細(xì)信息,為分析研究企業(yè)的資金來(lái)源與資金運(yùn)用情況提供了依據(jù)。它提拱的信息與作用主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。
(1)提供了企業(yè)資金(特別是現(xiàn)金)來(lái)源與運(yùn)用的信息。這對(duì)于分析企業(yè)資金來(lái)源與運(yùn)用的合理性,判斷企業(yè)的營(yíng)運(yùn)狀況和效果,評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)都是非常有益的。
(2)提供了企業(yè)現(xiàn)金增減變動(dòng)原因的信息。特別是通過(guò)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量,投資現(xiàn)金流量和籌資現(xiàn)金流量的揭示,可搞清企業(yè)現(xiàn)金增減變動(dòng)的具體原因。不僅可明確企業(yè)當(dāng)期現(xiàn)金增減的合理性,而且可為改善企業(yè)資金管理指明方向。
4 結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表、損益表對(duì)現(xiàn)金流量表進(jìn)行全面、綜合地分析和運(yùn)用
現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負(fù)債表及損益表構(gòu)成了企業(yè)完整的會(huì)計(jì)報(bào)表信息體系,在分析運(yùn)用現(xiàn)金流量時(shí),要注意與資產(chǎn)負(fù)債表的損益表相相合。現(xiàn)金流量表反映的只是企業(yè)的營(yíng)銷狀況,不能反映企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債狀況。在對(duì)現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析運(yùn)用時(shí),不能孤立地僅憑一張現(xiàn)金流量表的信息就事論事,只有與資產(chǎn)負(fù)債表和損益表結(jié)合起來(lái),從而對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)情況作出較全面、正確的評(píng)價(jià)。例如:通過(guò)現(xiàn)金流量表,可以了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~及產(chǎn)生的產(chǎn)要原因,但是無(wú)法分析企業(yè)的銷售規(guī)模、銷售能力、盈利能力、賒銷政策的變化等,若能結(jié)合損益表中的收入、成本及利潤(rùn)項(xiàng)目的分析,則可獲得上述信息,并可進(jìn)一步分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是主要來(lái)源于以前債權(quán)的收回,還是本年現(xiàn)銷比例的提高,同時(shí)又可考察企業(yè)收益質(zhì)量、壞賬風(fēng)險(xiǎn)等。又如從現(xiàn)金流量表可以得到購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其它長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金,卻無(wú)法了解企業(yè)這些付出是用于更新設(shè)備,還是增購(gòu)資產(chǎn),若結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表中固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等項(xiàng)目的分析,則可作出較正確判斷。
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